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É uma gíria que significa estar na pior, numa situação ruim, sem dinheiro, duro. É uma forma de expressar que alguém está desamparado, sem chance de dar a volta por cima. Essa gíria pode ter origem na ideia de que o calango é um animal que não consegue segurar nada nas mãos.
Exemplo de uso #1Faltam quinze dias para sair o pagamento e já gastei todo o meu dinheiro, tô na maior mão de calango.